Менеджмент для управляющих компанией..
Галарея
business12 business53 business43 42-17597503 business15 business42

Резервные средства

Компании по страхованию жизни уже давно определили размер капитала на длительный период. Они знают, что каждый год должны получить определенную сумму, чтобы оплачивать свои обязательства. Они знают, что эти деньги должны поступить из дохода, получаемого от инвестирования резервных средств. Таким образом, они планируют определенную минимальную норму прибыли на эти инвестиции. Фактически, прибыль» в компании по страхованию жизни — не что иное, как разница между доходами от инвестиций и запланированными минимальными выплатами по страховым случаям.

Однако в целом менеджеры не слишком беспокоятся о том, как обеспечить предприятие необходимым капиталом до тех пор, пока не возникнут трудности с финансами Но тогда часто оказывается уже слишком поздно, чтобы справиться с этой проблемой Такие важные вопросы, как, например обеспечить ли необходимое количество ресурсов из внутренних источников за счет самофинансирования, долгосрочного или краткосрочного займа или за счет выпуска акций — требуют не только внимательного осмысления и изучения, они в значительной степени определяют, какие капитальные затраты необходимы Решения этих вопросов влияют на такие важные аспекты, как ценовая политика, дивиденды, налоговая политика и политика амортизационных отчислений. Кроме того, если компания не ответила на зги вопросы заранее, она может растратить имеющийся капитал на менее важные инвестиции, а затем оказаться неспособной добыть средства для жизненно важных капиталовложений именно с позиции ожидания получения минимальной прибыли сегодня в американском бизнесе устанавливаются в основном цели достижения необходимой прибыльности. Когда бухгалтер говорит: Мы стремимся, чтобы доходность капитала составила 25® до уплаты налогов», это расшифровывается так: 25 доходности до уплаты налогов — это тот минимум, который позволит компании успешно развиваться за счет привлечения внешних источников или внутреннего финансирования.

«Отдача на вложенный, или инвестированный, капитал» — резонно, но это худший из всех критериев: резина, которую можно растягивать до бесконечности. Что такое инвестированный капитал”? Доллар, инвестированный в 1980 году и в 2000 году, — разве это одно н то же? Должен ли капитал определяться бухгалтером как первоначальные денежные средства, минус последующая амортизация? Или же он должен определяться экономистами как способность производить материальные блага в будущем, дисконтированная под рыночные проценты до нынешней стоимости?